Пробой за пределы торгового диапазона (рис. 4.5 и 4.6) предполагает грядущее движение цен в направлении пробоя. Значимость и надежность пробоя часто повышают следующие факторы:
Продолжительность торгового диапазона. Чем больше
продолжительность торгового диапазона, тем потенциально
более значительны масштабы будущего пробоя. Этот тезис ил
люстрируется на примере недельного (рис. 4.7) и дневного
(рис. 4.8) графиков.
Узость диапазона. Пробои из узких диапазонов дают, как
правило, особенно надежные сигналы к торговле (рис. 4.9 и
4.10). Более того, такая торговля может быть исключительно
привлекательной, поскольку обоснованные защитные останов
ки предполагают сравнительно низкий денежный риск.
Подтверждение пробоя. Довольно обычной является ситуа
ция, когда цены вырываются из торгового диапазона всего лишь
на небольшую величину или только на несколько дней, а затем
возвращаются обратно в диапазон. Одной из причин этого яв
ляется то, что участники рынка, желая застраховаться от силь
ного движения цен после пробоя торгового диапазона, выстав
ляют защитные стоп-приказы в области, находящейся недалеко
за пределами торгового диапазона. Вследствие этого незначи
тельное движение цен наружу может иногда спровоцировать ис
полнение значительного числа защитных приказов. Как только
этот первоначальный наплыв приказов удовлетворен, пробой
иссякает, если под ним нет прочных фундаментальных причин
и поддерживающих покупок (или мощных продаж в случае про
боя нижней границы), которые бы закрепляли тенденцию.
Принимая во внимание эти особенности поведения цен, надежность пробоя торгового диапазона в качестве сигнала о начале тенденции значительно повышается, если цены все еще остаются вне диапазона спустя несколько дней (например, пять). Могут использоваться и другие виды подтверждений — минимальное процентное изменение цены.
Ожидая подтверждения пробоя, мы можем упустить часть прибыли за несколько дней в начале тенденции. Тем не менее, это поможет нам избежать многих «ложных» сигналов. Чистый результат этого компромисса будет зависеть от принятых условий подтверждения и должен оцениваться каждым трейдером самостоятельно. Ключевым моментом, однако, является то, что трейдеру следует экспериментировать с различными условиями подтверждения, а не слепо следовать за всеми пробоями. Возможно, этот совет еще более справедлив сейчас (1995 г.), чем десятилетие назад, поскольку возросшее использование технического анализа, повидимому, привело к более частым случаям ложных пробоев.
Рисунок 4.5. ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993
Рисунок 4.6. ПРОБОЙ НИЖНЕЙ ГРАНИЦЫ ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ, КРУПНЫЙ РОГАТЫЙ СКОТ
Рисунок 4.7.
ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ДЛИТЕЛЬНОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: МЕДЬ, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
Рисунок 4.8. ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ДЛИТЕЛЬНОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: МУКА, ИЮЛЬ 1993
Рисунок 4.9. ПРОБОЙ ВЕРХНИХ ГРАНИЦ УЗКИХ ТОРГОВЫХ ДИАПАЗОНОВ: ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, СЕНТЯБРЬ 1990
Рисунок 4.10. ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ УЗКОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: НЕЭТИЛИРОВАННЫЙ БЕНЗИН, ОКТЯБРЬ 1990
